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股票进取份额净值平均下跌7.2%

招商证券[微博]股份有限公司 高昕炜

  上周,市场继续大幅走低。截止周五收盘,上证指数收于2,073点,跌幅4.11%;深证成指收于8,013点,下跌4.05%。股票型进取份额价格继续大幅下跌;股票稳健份额亦明显下跌,收益率小幅上升。债券市场方面,中债总财富指数下跌0.63%,收于144.5点,国债、信用债和可转债跌幅均较大。债券进取份额价格普跌;债券稳健份额价格普跌。

  上周,市场流动性空前紧张,股票市场大幅下跌。股票进取份额净值平均下跌7.2%,价格平均下跌4.5%,溢价率大幅回升。6月汇丰PMI继续走低,显示经济复苏进程可能低于预期;央行无意向市场注入流动性,银行间回购利率创历史新高;同时IPO即将重启,压制小盘股走势。当前,流动性紧张的局面难以缓解,经济二次探底的风险犹存,当前股票市场无太多反弹逻辑,市场机会有限,进取份额投资者短期内宜避险为上。

  股票型稳健份额价格平均小幅下跌1.22%,永续型稳健份额年化收益率上升8BP至6.51%,略高于10年期AA评级信用债收益率。受流动性紧张影响,稳健份额短期内下跌风险较大。

  申万进取净值已跌破0.1元阈值,申万收益在与其净值同涨同跌,短期内价格波动风险较大;但是市场反弹后,会优先补足净值及期间约定收益,对长期投资者影响不大。若不考虑阈值以下净值波动,申万收益当前年化收益率为8.1%。

  债券型进取份额净值平均下跌2.11%,价格平均下跌1.42%。6月汇丰PMI继续走低,经济数据显示经济复苏乏力,通胀低于预期,宏观经济仍保持“通胀温和+经济弱复苏”态势,经济环境对债市仍然偏正面。但是,由于资金面紧张,短期内债市仍面临一定的下行风险,进取份额短期内面临较大风险。因此,投资者可考虑短期内回避进取份额,待流动性回复正常,资金利率回落后,考虑继续持有。

  固定存续封闭型稳健份额收益率升至5.42%,普遍高于同期限AA评级信用债收益率,低风险偏好投资者可考虑持有至到期,推荐浦银增A和增利A。 新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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